Dacă conduceți o mică corporație sau o întreprindere nouă, este posibil să întâlniți nevoia de a strânge fonduri suplimentare pentru a opera sau extinde compania. Puteți alege dintre mai multe căi, inclusiv emiterea de acțiuni preferențiale, acțiuni comune suplimentare și datorii. O corporație trebuie să evalueze consecințele emiterii de acțiuni preferențiale, inclusiv posibila diluare a acțiunilor ordinare.
Stoc preferat
Investitorii consideră că acțiunile preferate sunt un hibrid de acțiuni comune și obligațiuni pe termen lung. Acțiunile preferate plătesc întotdeauna un dividend pe care corporația trebuie să îl distribuie înainte de a plăti dividende deținătorilor de acțiuni comune. Dividendele pe acțiuni preferate concurează cu dobânzile pe obligațiuni pe termen lung pentru a atrage investitori orientați pe venit. Spre deosebire de acțiunile obișnuite, acțiunile preferențiale nu participă la creșterea unei companii - dividendele preferențiale rămân fixe chiar și atunci când câștigurile corporației cresc. O corporație plătește toate dividendele din acțiuni din câștigurile reportate - profiturile acumulate ale firmei.
Diluare
Deținătorii de acțiuni obișnuite dețin corporația, iar diluarea reduce acest nivel de proprietate. În calitate de proprietari, deținătorii de acțiuni obișnuite beneficiază de câștiguri corporative prin dividende și / sau prețuri mai mari ale acțiunilor. Orice garanție care reduce procentul de proprietate al acționarilor obișnuiți este diluant. De exemplu, dacă o companie creează și emite acțiuni suplimentare de acțiuni comune, fiecare acțiune existentă de acțiuni comune ar deține o fracțiune proporțional mai mică a câștigurilor. Cunoașterea câștigurilor pe acțiune a unei corporații, care reprezintă profiturile anuale împărțite la numărul de acțiuni ordinare, îi ajută pe investitori să prețuiască acțiunile respective. Diluarea reduce EPS și prețul ordinar al acțiunilor prin creșterea numărului de acțiuni ordinare.
Convertibil preferat
Deținătorii de acțiuni preferențiale convertibile își pot schimba acțiunile cu un număr specificat de acțiuni comune nou create. Acțiunile preferate convertibile sunt diluante, deoarece conversia crește numărul de acțiuni ordinare, reducând astfel nivelul de proprietate și EPS ale fiecărei. Când analiștii financiari, investitorii sau managerii corporativi evaluează performanța unei companii, ei iau în considerare potențialele diluări ale EPS. „EPS complet diluat” presupune că toate valorile mobiliare convertibile - obligațiuni convertibile, obligațiuni convertibile și garanții - vor fi exercitate, rezultând un flux de acțiuni comune suplimentare. Potențialul pentru o ofertă crescută de acțiuni ordinare determină scăderea prețului acțiunilor. Corporațiile pot lua diferite măsuri „anti-diluare” atunci când emit titluri convertibile pentru a diminua probabilitatea sau impactul diluării.
Dividende de acțiuni preferate
Indiferent dacă este convertibil sau nu, acțiunile preferate plătesc un dividend. Întrucât toate dividendele decurg din câștiguri, orice dividend pe care îl plătește corporația pe acțiuni preferențiale reduce suma disponibilă pentru dividende pe acțiuni obișnuite sau răscumpărări. Efectul este similar cu diluarea - acțiunile ordinare valorează mai puțin. Câștigurile deviate către dividende preferate reduc EPS, reducând astfel valoarea acțiunilor ordinare. Directorii corporativi trebuie să-și evalueze cu atenție politicile preferențiale privind acțiunile - dacă îi stimulează prea mult pe deținătorii de acțiuni obișnuite, directorii se pot găsi dedicați din consiliul de administrație.
