Corporațiile caută mereu noi modalități de a-și investi banii și de a dezvolta compania. Cu toate acestea, chiar și pentru cea mai mare corporație, capitalul este limitat - compania nu își poate permite să investească în fiecare oportunitate. Corporațiile depind de analiștii lor financiari pentru a evalua oportunitățile potențiale și pentru a determina care sunt cele mai favorabile din punct de vedere financiar. Acești analiști financiari au în cutia de instrumente mai multe instrumente pentru a analiza potențialul investițional corporativ.
Bazele analizei investițiilor corporative
Datorită modului în care contabilii și analiștii privesc banii, presupunerile intră în toate aceste calcule. Orice predicție este la fel de bună ca și ipotezele sale și trebuie să înțelegeți aceste ipoteze pentru a afla ce spune analiza finanțelor corporative:
- Oportunitatea investițională va avea un cost estimat și fluxuri de numerar estimate de rentabilitate. În funcție de proiect, costurile pot fi prezise cu o anumită aparență de acuratețe, dar randamentele pot fi dificil de estimat. Este esențial să înțelegem modul în care managerul de proiect a prezis fluxurile de venituri și nivelul de incertitudine din aceste numere.
- Ratele dobânzii sunt utilizate pentru a calcula valoarea viitoare a unui flux de numerar, dar se schimbă odată cu climatul pieței globale și naționale. În majoritatea proiectelor, merită să calculați valoarea veniturilor viitoare la câteva niveluri diferite ale ratelor dobânzii pentru a vedea cât de solidă este rentabilitatea.
- Analizele financiare se concentrează în principal pe valoarea monetară, dar orice analiză bună a investițiilor privește și alte costuri și beneficii care ar putea fi intangibile și dificil de atribuit unei valori. De exemplu, beneficiile ar putea include siguranță, proprietate intelectuală, responsabilitate socială corporativă sau avantaje de marketing.
Aceste tipuri de analize de investiții sunt folosite atunci când o corporație dorește să investească, iar baza obișnuită de comparație este „Cât ar valora această sumă de bani în viitor dacă ar fi investită într-o întreprindere cu risc redus, cum ar fi cu băncile? " Dacă o oportunitate poate fi considerată mai atractivă decât o investiție pur financiară, se consideră că are valoare. De asemenea, corporațiile folosesc aceste tipuri de calcule pentru a compara diferite oportunități de cercetare sau investiții de capital interne. Aceste evaluări includ adesea și imobilizări necorporale.
Analiza perioadei de rambursare
După cum se explică prin Instrumente de contabilitate, cel mai simplu și mai simplu calcul pe care un analist îl poate face cu privire la o investiție potențială este calcularea perioadei de rambursare - numărul de ani pe care proiectul îi va plăti pentru sine, fie în venituri nou generate, fie în economii de costuri.
De exemplu, a $25,000 investiție care se așteaptă să revină $10,000 pe an are o perioadă de recuperare de 2,5 ani. Comparați acest lucru cu un $40,000 investiție care se așteaptă să genereze $20,000 pe an cu o perioadă de recuperare de doi ani. Această investiție se plătește mai repede decât precedenta, ceea ce reprezintă un avantaj, chiar dacă investiția inițială este mai mare.
Perioada de rambursare este o modalitate simplă de a compara mai multe proiecte, dar nu surprinde întreaga imagine. Nu mai analizează veniturile după ce proiectul se plătește pentru sine și nu se uită la valoarea viitoare a banilor folosind o rată a dobânzii.
Analiza valorii actuale nete (VAN)
Valoarea actuală netă a unei investiții este cea mai larg acceptată măsură a valorii potențiale a unui proiect. Acuratețea sa depinde de capacitatea analistului de a estima o rată de actualizare, care este numărul utilizat pentru a calcula valoarea în timp a banilor.
Pentru a calcula VAN, un analist ia fluxul de numerar prevăzut în fiecare an și îl ajustează folosind rata de actualizare pentru a reprezenta valoarea veniturilor la momentul actual. Apoi, analistul scade costul investiției inițiale din suma respectivă pentru a obține valoarea actuală netă. Dacă VAN este pozitiv, se așteaptă să fie favorabil atâta timp cât toate ipotezele făcute în calcul rămân adevărate. Dacă este negativ, compania apelează de obicei la alte investiții care au o rată de rentabilitate mai mare decât rata de actualizare utilizată în calcul.
Exemple de valoare actuală netă
De exemplu, s-ar putea aștepta ca o investiție să revină $10,000 pe an timp de 10 ani. Aceasta pare a fi o revenire a $100,000 în avans, cu excepția faptului că $10,000 produs în primul an este mai valoros decât $10,000 produs în anul 10. Acest lucru se datorează faptului că $10,000 produse în primul an pot fi reinvestite într-un alt proiect și mai au nouă ani pentru a genera interes decât $10,000 din anul 10.
Rata de actualizare surprinde diferența de valoare dintre acești doi ani de venituri și corectează valorile. Pentru acest exemplu, dacă rata de actualizare este de 5 la sută, veniturile așteptate în al 10-lea an merită doar în jur $6,100 când este ajustat pentru valoarea în timp a banilor.
Analiza indicelui de rentabilitate
Deoarece nici măcar corporațiile mari nu au fonduri nelimitate pentru a investi, calcularea indicelui de rentabilitate permite unei companii să compare mai multe opțiuni în decurs de un an, luând în considerare costurile inițiale. Indicele profitabilității este valoarea actuală netă a unui proiect împărțită la costul inițial. Centage explică faptul că acest raport identifică oportunitățile care dau cel mai mult bang pentru dolar și generează venituri semnificative cu investiții minime.
Cu acest calcul al investițiilor corporative, corporația se concentrează pe cele mai profitabile oportunități, chiar dacă toate au un VAN pozitiv. Luați în considerare costul unui proiect $50,000 în avans, proiectat să se întoarcă $70,000 în venit ajustat, adică valoarea actualizată netă este $20,000. Indicele de profitabilitate al acestui proiect este de 0,4, care poate fi comparat cu alte proiecte din portofoliul corporației.
Analiza ratei de rentabilitate internă (IRR)
Rata internă de rentabilitate este rata de actualizare la care valoarea actuală netă a unei investiții este zero. După cum explică Corporate Finance Institute, IRR oferă o bază de comparație pentru rata de actualizare și ratele dobânzii pentru acel proiect și alte oportunități. Dacă TIR pentru un anumit proiect este de 5 la sută și alte oportunități de investiții oferă o rentabilitate a dobânzii de 7 la sută, acel proiect este mai puțin favorabil.
Calculul IRR poate oferi companiilor o idee despre unde trebuie să existe o rată de actualizare pentru a maximiza valoarea actuală netă, ceea ce poate ajuta dacă compania nu este sigură de ipotezele făcute pentru rata de actualizare sau rata dobânzii. Cu toate acestea, IRR nu cuprinde neapărat programe complexe de plăți, iar majoritatea analiștilor preferă să utilizeze VAN și indicele de profitabilitate.
Rezumatul opțiunilor de analiză corporativă
Fiecare dintre aceste calcule oferă un instantaneu al unei oportunități dintr-un unghi diferit - costul inițial, timpul și rentabilitatea - și, atunci când sunt utilizate împreună, pot prezenta companiei o imagine rezonabilă a valorii potențiale a unui proiect, mai ales în comparație cu alte proiecte. Cu toate acestea, numerele sunt doar o parte a acestuia; corporațiile trebuie să ia în considerare și alți factori externi.
Înlocuirea cu uzura normală, modernizarea tehnologiei și factorii de siguranță și de mediu determină, de asemenea, investițiile interne. Deși ar putea avea numere financiare mai puțin interesante, ele pot fi la fel de importante ca profitul. O bună analiză a investițiilor corporative utilizează aceste calcule ca o singură piesă într-o evaluare generală a valorii oricărui proiect pentru companie.
